「利率」と「利回り」の違いとは？使い分けを徹底解説

項目	利率	利回り
計算の分母	額面金額	購入価格（投資金額）
対象となる収益	利息のみ	利息＋売却益・償還差益
変動性	固定（発行時に決定）	変動（市場価格による）
別名	表面利率、クーポンレート	最終利回り、実質利回り
主な使用場面	債券の発行条件	投資判断・成果の評価

「利率」の意味と使い方

「利率」とは、額面金額に対する利息の割合を表す数字です。債券では「表面利率」や「クーポンレート」とも呼ばれ、発行時に決定されます。

例えば、額面100万円・利率2%の債券を保有していると、年間2万円の利息を受け取れます。この2%という数字は、債券を途中で売買しても変わりません。

利率は「額面に対していくらの利息がつくか」を示すものであり、実際の投資効率を測るには利回りを見る必要があります。

「利回り」の意味と使い方

「利回り」とは、投資金額に対する年間総収益の割合を表す数字です。利息だけでなく、売却益や償還差益も含めた「トータルリターン」を示します。

債券は市場で売買されるため、額面100円の債券が98円や102円で取引されることがあります。額面より安く買えば、償還時に差益が出るため利回りは利率より高くなります。逆に額面より高く買えば、利回りは利率より低くなります。

投資判断においては、利率よりも利回りを見ることが重要です。利回りは「実際に投資したお金がどれだけ増えるか」を示すからです。

語源・由来

「利率」は「利（利益）」＋「率（割合）」で、「利益の割合」という意味です。元金に対してどれだけの利息がつくかを表します。

「利回り」は「利（利益）」＋「回り（巡ってくるもの）」で、投資したお金が「どれだけの利益を回してくれるか」という意味です。「回り」には「周囲」「循環」の意味があり、投資から戻ってくる収益を表しています。

どちらも「利」を含む言葉ですが、利率は「利息」だけを、利回りは「総収益」を対象としている点が異なります。

具体例で理解する利率と利回り

額面100円・利率2%・残存期間5年の債券を例に、購入価格による利回りの違いを見てみましょう。

額面どおり100円で購入した場合

年間の利息は2円です。償還時も100円で戻ってくるため、売却益・償還差益はありません。この場合、利回りは利率と同じ2%になります。

額面より安い95円で購入した場合

年間の利息は2円です。さらに、償還時は額面の100円が戻ってくるため、5円の償還差益が出ます。5年で5円なので、1年あたり1円の収益が加わり、利回りは約3.2%になります。利率より高くなるのは、安く買った分だけ「お得」になるからです。

額面より高い105円で購入した場合

年間の利息は2円です。しかし、償還時は額面の100円しか戻ってこないため、5円の償還差損が出ます。5年で5円の損失なので、1年あたり1円のマイナスとなり、利回りは約0.95%になります。利率より低くなるのは、高く買った分だけ「損」になるからです。

よくある質問